JP摩根证券(亚太区)日前刚公布一份关于国际集装箱运输市场的分析报告。报告认为，今年至今为止的运输行业需求增长相信是近12年以来最糟糕的一年，在刚过去的8个月内，全球市场集装箱运量与上年同期相比，净增100万箱。在余下4个月内，能否最后捕捉到需求增长的良机，很大程度看正处于金融大危机的美国和欧洲市场消费者是否愿意花钱。

　　这份由分析员梁文撰写的报告主要是根据12家全球或地区的班轮公司近期业绩表现，再结合伦敦市场的专业咨询公司的看法，而作出上述的结论。他表示，新船陆续下水，运力出现过剩，低迷的需求和高企的燃油，都令承运人增加成本开支。

　　今年增长料只有7.9%

　　纯以股票市场的角度来衡量，集装箱运输行业所遇到的严峻挑战是近12年仅见的，大部分班轮公司的资产帐面值平均已下跌了4成。他在报告中如此写道：建议投资者短期内离开航运市场板块，原因是现价实在太低，缺乏催化剂来吸引买家进入该领域交易。

　　为了让大家明白他的观点，他列举了不少数据来证明自己的看法的客观性。他表示，班轮运输市场的运量需求增长所面对的恶劣程度，是自1996年以来所仅见，预计今年全年的需求增长只有单位数，在7.9%，比年初预测的10.2%要低。至于明年，分析认为需求增幅在7.6%，比更早期预测10.4%要低，而2010年的需求增幅大约在9.6%。

　　“如此低增长不允许班轮运输业吸收新下水的大量新运力，这些运力足以支持两位数字的需求增幅。”以他所见，只在2003年见过一次，相信这种供大于求的局面会延续到明年，但至少到目前为止，没有任何讯号可以反映欧美经济在今年年底前可以复苏。

　　这位分析员直截了当指出，主要东西干线货量正在下跌，而被视为支线船的最后一个堡垒──亚洲区内支线，很有可能会被这种不景气所感染，以致亚洲线和亚洲区内支线都会受到运费的压力。

　　明年放缓后年或复苏

　　展望未来，报告认为明年班轮运输业将放缓，2010年或会复苏。船东、租家面对缺少美好前景的运输业和冻结的信贷，至今为止，新订造集装箱船箱位运力统计只有95万箱，与上年同期的200万箱相比，盛衰互见。JP摩根的预测，明年新增运力在14%，2010年会下跌至12%。

　　报告又称，全球经济复苏会有可能刺激运费反弹，至少目前在上市的班轮公司的股价，并未能真正反映出现有的价值。美国零售业和消费者信心将成为班轮运输业复苏的一种讯号，是排名榜领先的班轮公司未来观察所在。

　　谈到燃油问题。梁文认为，燃油在今年7月达到最高峰，目前价格已回落了16%，并将随著原油价下滑已最终会下降三成。他解释，燃油低供应和高需求，难以应付近月新下水的集装箱船，燃油价格回落速度与原油价格回落，相同之势似不大可能。JP摩根估计长期的原油价仍保持在每桶110美元，而新加坡现货油市场船用油380cst基准价会保持在每吨600美元。

　　美国金融风暴会否影响到航运市场。JP摩根的分析认为，只要有一家上市船公司亏损消息公开，又或者出现现金周转有问题需要借贷，上市公司的股价似乎有进一步被推低。

　　他还预言，班轮公司在上市的表现将取决于流动资金表现，部分上市船公司曾经有很大承诺在资本开支和营运开支方面要做到收支平衡，假如在2010年该行业不能复苏，部分船公司亦可能会出现危机。